La finance décentralisée (DeFi) est l’un des domaines les plus passionnants et les plus lucratifs des crypto-monnaies aujourd’hui. C’est pourquoi Ivo Čechman de Crypto Kingdom, en coopération avec le serveur de nouvelles Crypto Magazine, a préparé une nouvelle série où il vous guidera dans ce domaine.
Dans le premier article, nous examinerons ce qu’est réellement DeFi. Au-delà de cela, nous décrirons les opportunités spécifiques que le monde de la finance décentralisée a à offrir. Nous les examinerons ensuite successivement dans les autres articles de cette série, qui seront publiés régulièrement chaque lundi.
En résumé :
Qu’est-ce que DeFi ?
Le terme DeFi signifie « Decentralized Finance ». Sa définition n’est pas compliquée en principe. Il s’agit simplement de la finance et du système financier, mais sous une forme décentralisée. Cela se fait généralement à l’aide d’une blockchain ou d’un autre type de grand livre décentralisé, qui offre la possibilité de fonctionner sans entité centrale. DeFi tente ainsi d’apporter une alternative décentralisée aux bourses, courtiers, banques, mais aussi à de nombreuses autres institutions traditionnelles que nous connaissons dans le monde classique de la finance.
La finance décentralisée désigne donc un système qui, sur la base de contrats intelligents, permet aux gens d’acheter, de vendre, de prêter et d’emprunter de l’argent (sous forme de cryptocurrences) de manière peer-to-peer (d’égal à égal – directement entre les personnes). Nous parlons ici de contrats intelligents, mais au sens le plus large, le bitcoin peut également être décrit comme la base de la finance décentralisée, permettant aux capitaux d’être déplacés entre les personnes sans utiliser d’autre intermédiaire que le protocole lui-même.
En réalité, cependant, ce que l’on appelle le DeFi fonctionne sur des blockchains de plate-forme telles que Ethereum, Solana, Binance Smart Chain, etc., qui permettent uniquement l’exécution de contrats intelligents et d’applications décentralisées. Ainsi, en dehors des échanges décentralisés et des crypto-monnaies pour les transactions, les produits qui permettent aux gens de gagner des intérêts sur les crypto-monnaies déposées sont également appelés finance décentralisée. C’est aussi l’une des principales raisons pour lesquelles cette région est si intéressante. Tout simplement parce qu’il offre des taux d’intérêt nettement supérieurs aux produits des institutions financières traditionnelles et que l’on peut s’y constituer un revenu plus ou moins passif avec des taux d’intérêt très intéressants. En outre, les crypto-monnaies peuvent également être porteuses d’intérêts, dont le taux de change est fixé par rapport à une monnaie fiduciaire. Plus précisément, il s’agit par exemple de prêts de crypto-monnaies, de fourniture de liquidités ou, toujours dans un sens un peu plus large, de jalonnement. Mais il existe encore plus de sous-domaines différents, où l’on trouve en théorie, par exemple, des marchés prédictifs et autres.
Nous avons déjà largement couvert les échanges décentralisés sur CryptoMagazine dans un article ici.
Les avantages de DeFi
- Doigt du milieu manquant
- Taux d’intérêt plus élevés que ceux des institutions traditionnelles
- Vous seul pouvez accéder aux crypto-monnaies ici
- Tout le monde peut participer
- Immutabilité des enregistrements sur la blockchain
- Transparence (du code, des transactions,…)
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Les inconvénients de DeFi
- Risque d’attaque de pirates, d’exploit ou d’erreur de code
- Vitesse et évolutivité de certaines blockchains
- Frais de transaction élevés sur certaines blockchains
- Incertitude concernant la réglementation et la fiscalité
- Dans certains cas, la baisse de la liquidité
- Manque d’interopérabilité entre les blockchains
- Souvent, il n’y a aucune garantie
Types spécifiques de produits DeFi :
Prêts en crypto-monnaies (Lending)
Le prêt, le prêt de crypto-monnaies ou le prêt de crypto-monnaies P2P est le nom donné au processus par lequel des personnes prêtent directement à des personnes en utilisant des crypto-monnaies. Ici, la plupart des prêts sont effectués directement en crypto-monnaies, aussi bien les classiques dont le taux de change est volatile que les stablecoins (crypto-monnaies dont le taux de change est fixe, par exemple par rapport au dollar américain). Toutefois, les prêts en monnaie fiduciaire utilisant des crypto-monnaies comme garantie sont également une option. Dans les deux cas, cependant, les crypto-monnaies sont toujours verrouillées comme le principal.
Ici, les prêts sont effectués sur la base d’un code préétabli. Ici, nous avons deux options pour savoir comment cela se passe. Dans la première, des personnes spécifiques prêtent à des personnes spécifiques, et il s’agit donc d’un processus similaire à ce que nous connaissons des plateformes de prêt P2P qui fonctionnent en dehors de la blockchain. La différence ici est que le blocage du principal et le remboursement ultérieur s’effectuent uniquement sur la base de contrats intelligents. L’autre option est qu’il y ait un pool (une réserve de crypto-monnaies) dans lequel nous pouvons verrouiller nos crypto-monnaies et ensuite les gens peuvent y emprunter des crypto-monnaies sur la base des mêmes règles précises. Dans les deux cas, nous percevons des intérêts pour le prêt.
L’intérêt est ici le principal avantage, puisqu’il dépasse souvent ce que vous obtiendriez, par exemple, avec des produits d’épargne bancaire, mais aussi sur des plateformes comme Zonky. D’autre part, il existe plusieurs risques associés à cette situation, que nous examinerons dans la partie consacrée aux prêts. Les plateformes les plus connues qui permettent les prêts en crypto-monnaies sont Maker, Aave, Compound et d’autres.
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Échanges décentralisés
Les échanges décentralisés (appelés DEX) sont, dans l’ensemble, une alternative décentralisée aux échanges centralisés. Il s’agit d’applications décentralisées qui, bien entendu, fonctionnent entièrement sur la blockchain (ou un autre type de registre décentralisé). La principale différence avec les échanges centralisés traditionnels est que l’échange de crypto-monnaies se fait entièrement de pair à pair, c’est-à-dire d’égal à égal. Alternativement, comme nous l’avons écrit avec le prêt, basé sur des pools de cryptocurrences (pools de liquidité) à partir desquels votre transaction est réglée. Cependant, l’intermédiaire est ici dans tous les cas un protocole, qu’il s’agisse du livre des offres et des demandes sur la blockchain (on-chain et off-chain), sur la base duquel les transactions sont réglées, ou des bourses dites Automated Market Maker, où les transactions sont réglées à partir de pools de liquidités.
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Les bourses décentralisées de type Automated Market Maker (AMM) sont aussi certainement le type de bourses décentralisées le plus populaire actuellement, où elles permettent de s’intéresser aux crypto-monnaies en fonction de la fourniture de liquidités. Nous y reviendrons dans le prochain paragraphe. Ce qui est intéressant dans les échanges décentralisés, ce n’est donc pas seulement le taux d’intérêt sur les crypto-monnaies, mais le fait qu’ils nous permettent de manipuler les crypto-monnaies de manière réellement décentralisée et anonyme (sans aucun KYC). Et en plus, il offre la possibilité d’acheter des crypto-monnaies à leur tout début, avant qu’elles ne soient cotées sur les différents échanges centralisés. C’est donc ici que vous achetez, par exemple, plusieurs memecoins dont la valeur peut être multipliée par cent ou plus.
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Les échanges décentralisés se trouvent actuellement sur la plupart des plateformes blockchain connues. Les plus connus sont donc UniSwap, SushiSwap, dYdX, PancakeSwap et d’autres.
Fournir des liquidités
Maintenant que nous savons ce que sont les échanges décentralisés, nous pouvons passer à la fourniture de liquidités. Il s’agit de devenir un « teneur de marché » pour une paire de devises sur un marché décentralisé. Et en retour, vous obtiendrez souvent un taux d’intérêt très intéressant basé sur les frais d’exécution de la transaction. Sur une bourse centralisée, ces frais vont ensuite à l’opérateur boursier, mais sur les DEX, ils vont soit entièrement, soit en grande partie, aux personnes qui fournissent la liquidité. L’intérêt ici vient donc du volume des transactions et de la part de la liquidité que vous avez fournie au marché.
Ce type d’agriculture dite de rendement ne peut se faire que sur les échanges décentralisés de l’AMM. Cependant, ce sont de loin les types les plus populaires à l’heure actuelle, et vous pouvez donc fournir des liquidités sur presque tous les échanges décentralisés connus que vous rencontrez. C’est le cas, par exemple, de toutes les bourses décentralisées mentionnées ci-dessus (bien que sur dYdX, il s’agisse plutôt d’un prêt).
Cependant, il s’agit très probablement du type de taux d’intérêt des crypto-monnaies le plus complexe et le plus risqué, où vous devez penser non seulement à la volatilité du taux de change d’une crypto-monnaie, mais de deux crypto-monnaies à la fois, ainsi qu’à la façon dont le taux de change évolue entre elles. En effet, vous fournissez de la liquidité en verrouillant la même valeur de deux crypto-monnaies dans deux pools de liquidité qui s’équilibrent. Ainsi, au cours de la fourniture de liquidités, le nombre de cryptocurrences individuelles que vous verrouillez dans le pool change en fonction de l’évolution du taux de change entre elles. Et dans le contexte, il y a ce qu’on appelle une perte impermanente, c’est-à-dire une perte relative à la simple détention de cryptocurrences qui est subie en fonction de la variation du taux de change relatif des pièces ou des jetons en question.
Mais nous y reviendrons plus en détail dans la prochaine série. Mais Ivo a prévu un atelier pratique sur la fourniture de liquidités où il vous apprendra directement comment fournir des liquidités, même sur des cryptocurrences dont le taux de change est stable. L’atelier peut être trouvé sous ce lien.
Jalonnement de crypto-monnaies
Le jalonnement est une autre option de taux d’intérêt pour les crypto-monnaies. Vous connaissez peut-être ce mécanisme grâce aux crypto-monnaies utilisant le mécanisme de consensus Proof of Stake. Dans ce cas, il s’agit à nouveau de finance décentralisée dans un sens un peu plus large. Cependant, il s’agit d’un autre moyen intéressant d’intéresser vos crypto-monnaies, nous ne voulions donc pas le laisser de côté.
Le jalonnement peut donc se faire sur les crypto-monnaies Proof of Stake, où en verrouillant vos crypto-monnaies vous soutenez les opérations sur cette blockchain. En fonction des paramètres d’un protocole particulier, vous pouvez, par exemple, vérifier l’authenticité des transactions, les classer en blocs, etc. Lors du jalonnement, vous multipliez alors, dans la grande majorité des cas, les pièces de la crypto-monnaie que vous avez verrouillée à des fins de jalonnement. Beaucoup de crypto-monnaies deviennent alors de plus en plus inflationnistes au fur et à mesure que de nouvelles pièces sont émises en circulation, et le staking nous permet au moins de rattraper et parfois même de dépasser cette inflation. Par conséquent, si vous DÉTENDEZ (à long terme) une crypto-monnaie qui permet le jalonnement, il vaut vraiment la peine d’examiner cette option. À moins, bien sûr, que vous ayez besoin que votre crypto-monnaie reste liquide et que le jalonnement implique de la bloquer pendant un certain temps. Outre la liquidité, le risque le plus important est donc la volatilité de la crypto-monnaie que vous mettez en jeu.
Lors du jalonnement, vous retirez alors un taux d’intérêt généralement fixe, qui est fixé directement dans le protocole, et qui est tout au plus enrichi d’une part des frais de transaction. Le problème avec le jalonnement est que dans de nombreux cas, sur les crypto-monnaies PoS, vous devez verrouiller une valeur minimale relativement élevée et, par exemple, faire fonctionner votre propre nœud afin de valider les transactions. Mais ce problème est résolu par la possibilité de déléguer les crypto-monnaies à un validateur spécifique, ce qui est possible à la fois en utilisant des plateformes décentralisées et souvent par le biais de plateformes centralisées. Ainsi, vous pouvez trouver beaucoup d’options d’empilage même sur les échanges centralisés comme Binance ou KuCoin. Les crypto-monnaies les plus connues sont Cardano, Polkadot, etc. et le jalonnement est déjà possible sur Ethereum, qui passe progressivement au Proof of Stake.
Quelle est la prochaine étape ?
La finance décentralisée offre des possibilités infinies pour les personnes intéressées par les crypto-monnaies (et pas seulement elles). Nous allons donc examiner de plus près chaque type dans les prochaines parties de la série. Nous nous intéresserons ensuite plus particulièrement à ceux mentionnés ci-dessus qui offrent la possibilité d’un revenu passif sur les crypto-monnaies. Nous allons donc examiner chaque domaine plus en détail, notamment les possibilités spécifiques qu’il offre, les sommes d’argent qui peuvent y être gagnées et les signaux d’alarme à éviter pour certains projets.
