L’inflation s’empare du monde – 7,9 % aux États-Unis et 11,1 % dans le reste du monde.

Nous avons assisté à la publication de nouvelles données sur l’inflation dans la zone euro, aux États-Unis et dans l’économie nationale. Et bien sûr, les données ne sont pas agréables, car l’inflation est toujours accélérant et probablement Accélérer ne s’arrête pas. Cela fait au moins deux semaines que je dis que l’inflation en République tchèque sera d’environ 15 % d’ici l’été. En effet, le gouverneur de la Banque nationale tchèque, Jiří Rusnok, a déjà admis que nous atteindrons ces niveaux cette année.

Crise pétrolière : les années 70 se répéteront-elles ?

Le grand retour vers le passé

L’inflation intérieure en glissement annuel a déjà atteint 11,1 %, ce qui nous ramène aux années 1990. Nous n’avons pas été proches de ce niveau depuis lors, sauf en 2008. Pour ma génération, cependant, un tel événement est un véritable choc, car la plupart d’entre nous étaient de jeunes enfants dans les années 1990. Je ne suis donc pas tout à fait sûr que mes pairs comprennent comment une forte inflation les affecte réellement.

Quoi qu’il en soit, la CBN nous a suffisamment préparés pour que l’inflation se situe autour de 10 % – son dernier rapport sur l’inflation. Inflation Prévision calculé avec cette valeur. Cependant, il est maintenant clair que les dernières prévisions sont aussi erronées que les précédentes. La Banque nationale tchèque sous-estime à plusieurs reprises l’inflation dans ses prévisions. Mais cette fois, à leur décharge, il faut dire que personne ne pouvait compter sur le fait que la guerre allait éclater à l’Est.

Dans mon article sur la crise pétrolière et dans mon article sur les conséquences économiques des sanctions contre la Russie, j’ai suffisamment expliqué que la hausse des prix du pétrole est énorme… choc de demandequi deviendra bientôt inflationniste. C’est pourquoi j’estimais que nous devrions atteindre des niveaux d’environ 15 % d’ici l’été. Le gouverneur de la CNB, Jiří Rusnok, vient de confirmer qu’ils tablent sur 13 à 14 %. Mon estimation n’est donc probablement pas complètement fausse.

Cependant, je me risquerais à dire que nous atteindrons les 20% d’ici la fin de l’année. C’est le scénario le plus noir, mais la condition est que la couronne s’affaiblisse beaucoup. Étant donné que la CNB intervient déjà sur le marché des changes, il est peu probable que nous assistions à ce scénario noir. Mais je ne l’exclurais pas complètement non plus. En renforçant la monnaie nationale, c’est le seul moyen de contrer les pressions inflationnistes externes. Entre autres choses, il est très probable que la banque centrale nationale relève les taux d’intérêt au-dessus de 5 %.

L’inflation américaine la plus élevée depuis 40 ans

L’inflation aux États-Unis est maintenant de 7,9 %, le plus haut niveau depuis 1982. Toutefois, le 16 mars, la Banque fédérale de réserve (Fed) va certainement entamer son cycle de hausse. Mais même si la Fed augmente les taux à chaque réunion, nous atteindrons un maximum de 2,5 % à la fin de l’année.

Ce n’est toujours pas suffisant. En 1982, avec la même inflation, les taux étaient à peu près le double. Le problème est que Real Intérêt Tarifs sont toujours plutôt négatifs. La question est de savoir quelle est l’efficacité d’une telle économie lorsque les taux d’intérêt ont été en négatif niveaux.

Malheureusement, la Fed ne peut pas se permettre une politique plus belliqueuse. Je ne les qualifierais donc certainement pas de franchement incompétents. Dans les années 80, ils pouvaient se le permettre parce que les États-Unis avaient finances publiques dans un ordre beaucoup plus grand. Par rapport à aujourd’hui, la dette publique par rapport au PIB était d’environ 35 %. Aujourd’hui, il est d’environ 130 %. Le gouvernement fédéral n’a donc peut-être pas arrêté les mêmes taux que dans les années 1980.

La zone euro a un record

Pour ce qui est de la zone euro, l’inflation y est, historiquement parlant, complètement hors norme, avec une hausse de 5,8 % en février. C’est un record absolu depuis l’introduction de l’euro. Mais la Banque centrale européenne (BCE) continue de prétendre que le problème n’existe pas. La BCE s’est réunie la semaine dernière, et à part réduire les achats de PPA, elle ne veut absolument rien interférer.

Le programme d’achat d’actifs (APP) mentionné plus haut est un assouplissement quantitatif qui, à l’exception de brèves interruptions, fonctionne depuis longtemps. En parallèle, le PEEP (programme d’achat d’urgence en cas de pandémie) est en cours depuis début 2020. Le PEEP s’achèvera complètement à la fin du mois de mars.

La situation de la zone euro est tragique en raison du refus obstiné de la BCE de relever ses taux. Ou plutôt, cela exclut une hausse cette année. J’en déduis que la banque centrale s’inquiète pour les pays du sud de la zone euro comme la Grèce, l’Italie et l’Espagne. Malheureusement, certains pays de la zone euro connaissent déjà une inflation à deux chiffres. C’est un énorme problème lorsque les taux sont encore nuls.

Enfin,

La montée rapide de l’inflation est un problème auquel le monde entier est confronté. Même si certaines banques centrales sont réticentes à relever les taux, elles finiront par devoir le faire. La Réserve fédérale va commencer, la Banque centrale européenne évite toujours les augmentations. Mais ils ne se débarrasseront pas de l’inflation sans ces restrictions monétaires.