La spirale inflationniste – est-elle inévitable ?

Spirale inflationniste est peut-être le pire cauchemar de tout économiste, car c’est une condition qu’il veut certainement éviter. Une spirale inflationniste est comme prisondont il est difficile de sortir l’économie. Ou plutôt, c’est une situation où l’économie est terriblement loin de Macroéconomique équilibre.

J’ai consacré plusieurs articles à l’inflation sur ce site. Je me suis d’abord concentré sur les types d’inflation, puis sur l’impact de l’inflation sur les marchés financiers. de l’ensemble du puzzlequi est nécessaire pour une compréhension suffisante du contexte.

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Spirale inflationniste – définition générale

Comme je l’ai dit dans l’introduction, une spirale inflationniste est le mauvais rêve de tout économiste. En fait, elle n’est pas bonne non plus pour les politiciens, car elle signifie qu’ils ont de fortes chances de perdre les élections. L’électorat ne tolère tout simplement pas les prix abusifs, il en a été ainsi tout au long de l’histoire et rien ne pourra jamais changer cela.

Comme le terme le suggère, une spirale inflationniste est une sorte d’état en boucle. C’est un cercle vicieux auquel on ne peut échapper. En fait, vous pouvez, mais vous devez faire des sacrifices, que nous allons expliquer dans un instant.

Une spirale inflationniste est un processus de complémentarité entre la croissance des salaires et l’ajustement monétaire. Cela s’explique par le fait que la hausse des taux d’inflation entraîne une augmentation des salaires. La conséquence de la hausse des salaires est la poursuite de l’inflation. Si je devais simplifier à l’extrême, en spirale inflationniste, l’inflation alimente une nouvelle croissance inflationniste.

Spirale inflationniste sur le modèle ASAD

La spirale inflationniste décrite est visualisée dans le graphique ci-joint à l’aide de la « spirale inflationniste ». Modèle ASADCette phrase doit être familière à tous ceux qui ont suivi au moins le premier semestre d’une école d’économie. Et si vous ne connaissez pas le modèle, ce n’est pas grave, car il est absolument primitif – je vais l’expliquer brièvement.

Le modèle ASAD montre simplement que la spirale inflationniste est un cycle infini. Nous avons un état initial où la demande globale (AD) est égale à l’offre globale (AS), qui est égale au prix de P. C’est notre équilibre macroéconomique. Cependant, les coûts augmentent et l’offre globale (AS1) est au prix P1.

Mais c’est un problème pour beaucoup, et ils demandent donc des salaires plus élevés pour pouvoir payer le prix plus élevé. La demande globale se déplace donc, créant AD2 avec un prix encore plus élevé à P2. Cependant, pour pouvoir payer des salaires plus élevés aux travailleurs, les entreprises doivent trouver de l’argent quelque part. C’est un coût accru, donc ils augmentent les prix. L’offre globale (AS2) se déplace donc, créant un nouveau niveau de prix à P3. Et ça continue encore et encore comme ça.

J’explique souvent la spirale inflationniste à l’aide d’un exemple simple, celui d’un boulanger et de son unique employé, qui, je l’espère, peut être facilement compris par tous.

Imaginez donc un boulanger avec un seul employé. L’employé a un salaire de x couronnes. Cependant, en raison de l’inflation, le coût de la vie du salarié augmente tellement que le salaire de x n’est plus suffisant. Le boulanger décide d’augmenter le salaire de l’employé, car sinon il risque de perdre son employé expérimenté. Mais l’augmentation du salaire de l’employé s’accompagne d’une augmentation du prix du produit du boulanger.

Cependant, le même tout le monde le feraou plutôt chaque unité économique. Ainsi, l’employé atteindra, à première vue, son objectif et obtiendra un meilleur rendement. Nominal salairemais Real Salaire n’augmentera pas – le coût de la vie augmentera à nouveau. Ce qu’il réalisera en temps voulu. Il va donc demander à son employeur (le boulanger) une autre augmentation de salaire et il n’a pas d’autre choix que de se transformer augmenter les prixpour payer la masse salariale supplémentaire. Ce cycle se répète sans cesse – spirale inflationniste.

La spirale est-elle actuellement inévitable ?

Lorsque l’inflation a commencé à s’accélérer aux États-Unis en 2021, il était évident que nous étions confrontés à un gros problème à partir duquel une sorte de spirale inflationniste pourrait théoriquement émerger. Cependant, pour qu’une spirale inflationniste apparaisse, une forte pression à la hausse sur les salaires est nécessaire. Et cela ne viendra pas avant que l’inflation ne soit vraiment significative.

Et elle est significative lorsqu’elle atteint deux chiffres – ce que l’on appelle. convaincant inflation. La baisse de l’inflation est déjà très dangereux et ça déclenche cette spirale inflationniste. Pourquoi, demandez-vous ? Lorsque l’inflation atteint, disons, 5 %, c’est désagréable pour les gens, mais ils peuvent réduire leurs dépenses sans impact négatif notable. Ainsi, ils ne doivent pas immédiatement compenser la hausse des prix par une augmentation des salaires. Mais avec une inflation élevée, ils n’ont pas le choix.

Personnellement, je ne pensais pas que l’inflation atteindrait des niveaux aussi élevés, du moins pas aux États-Unis. Mais je comptais qu’il s’approcherait de ces niveaux. Mais une fois que le nouveau crise pétrolièreJe suis presque certain que les États-Unis vont retrouver le goût de l’inflation à deux chiffres des années 1970 et 1980. Bien sûr, cela dépend de l’évolution de l’approvisionnement en pétrole – peut-être que ce ne sera pas si mal après tout, mais pour le moment, les prévisions sont très négatives.

Il est alors raisonnable de calculer que l’inflation élevée s’installera pendant de nombreuses années. Dans une telle situation, beaucoup de choses dépendent de la banque centrale, mais je n’ai pas beaucoup de confiance dans le fait que la Réserve Fédérale va augmenter les taux d’intérêt. taux d’intérêt de base d’une manière vertigineuse.

Pas à cause de l’incompétence, mais parce que le gouvernement fédéral n’est pas très endetté. Les taux élevés peuvent ne pas se resserrer. À la fin des années 1970 et au début des années 1980, les États-Unis ont assaini leurs finances publiques. C’est pourquoi Paul Volcker, alors président de la Fed, pouvait se permettre de porter les taux à près de 20 %. C’est en fait la seule façon d’arrêter la spirale inflationniste – pour freiner la demande en retirant des liquidités.

Malheureusement, l’économie nationale est déjà au bord d’une spirale inflationniste. Pour février 2022, le taux d’inflation annuel était de 11,1%. Pour la première fois depuis les années 1990, l’économie tchèque est confrontée à une baisse de l’inflation. Je considère personnellement qu’il s’agit d’une tragédie absolue, qui aurait peut-être pu être évitée si la Banque nationale tchèque avait relevé plus tôt ses taux d’intérêt. Cependant, contrairement à d’autres autorités monétaires dans le monde, notre banque centrale lutte contre l’inflation depuis un certain temps.

Conclusion

La spirale inflationniste est un phénomène terriblement dangereux d’un point de vue macroéconomique. Personnellement, j’ai peur de la spirale inflationniste car, après un certain temps, elle peut se transformer en une « spirale inflationniste ». stagflation. D’après les connaissances que j’ai, une spirale inflationniste est plutôt une chose à court terme. Toutefois, si une stagflation en découle, les déséquilibres macroéconomiques seront présents pendant de nombreuses années.