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La SEC rejette la demande de VanEck pour un ETF sur le bitcoin au comptant.

Le relativement attendu est devenu réalité. La Securities and Exchange Commission continue de refuser les demandes d’ETF sur le bitcoin au comptant, alors même que l’enthousiasme pour les ETF sur les contrats à terme fleurit.

La SEC a rejeté la demande de VanEck, déposée en décembre 2020, de créer un ETF au comptant sur le bitcoin, qui serait négocié sur le Cboe Global Markets Inc. Le délai d’approbation du fonds négocié en bourse de VanEck pour les bitcoins au comptant devait expirer le 14 novembre 2021, selon les règles.

De nombreux amateurs de crypto-monnaies avaient espéré qu’avec l’approbation de l’ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin en octobre dernier, l’ETF sur le bitcoin au comptant pourrait être approuvé. Les pessimistes, en revanche, ne croient pas que l’approbation puisse intervenir avant 2022.

Les ETF au comptant sont régis par la loi sur les valeurs mobilières de 1933, qui exige que les bourses déposent un formulaire 19b-4 et démontrent que le marché sous-jacent ne peut faire l’objet d’abus. Les ETF à terme, quant à eux, sont régis par la loi sur les sociétés d’investissement de 1940 et ne sont pas soumis au dépôt d’un formulaire ou d’une réglementation similaire.

Le président de la SEC et ancien président de la CFTC, Gary Gensler, a approuvé fin octobre le lancement du premier ETF à terme sur bitcoin, qui a commencé à se négocier le 19 octobre. Il a également accepté les FNB basés sur les contrats à terme, car ceux-ci sont négociés sur des bourses bien réglementées, la Commodity Futures Trading Commission supervisant cette activité au niveau fédéral.

Pourquoi les ETF au comptant sont-ils toujours rejetés ?

Gensler a exprimé sa réticence à approuver les ETF bitcoin spot parce qu’il n’y a pas de législation définissant quelles agences de régulation ont le contrôle sur les domaines de l’industrie cryptographique tels que les échanges. La Securities and Exchange Commission a exprimé sa crainte qu’un produit basé sur le prix au comptant du bitcoin puisse violer les règles relatives aux valeurs mobilières, car le marché est sujet à des abus.

Un ETF suit la performance d’un actif ou d’un groupe d’actifs sous-jacents et expose les investisseurs à ces actifs, même si les investisseurs ne possèdent pas les actifs eux-mêmes. Un ETF à terme consiste à acheter ou à vendre un contrat qui représente la valeur future d’une crypto-monnaie. Le contrat contient un accord d’achat ou de vente de la crypto-monnaie à une date future. Les contrats à terme sont ainsi protégés de la volatilité notoire des crypto-monnaies. Si les gens croient que le prix du bitcoin va augmenter, le prix de ces contrats à terme sera élevé. La valeur d’un ETF à terme sur bitcoin est déterminée par l’évolution du prix des contrats à terme. Ces contrats à terme sont négociés sur le Chicago Mercantile Exchange.

Conclusion

Le mois de juillet 2021 a marqué les huit années écoulées depuis que les jumeaux Winklevoss, Cameron et Tyler, ont déposé auprès de la Securities and Exchange Commission une demande d’approbation du premier ETF bitcoin, le Winklevoss Bitcoin Trust. Leur demande a été rejetée deux fois par la SEC. Parmi les autres sociétés qui ont déposé des demandes sans succès dans le passé figurent ProShares, Direxion et GraniteShares, Bitwise, Wilshire Phoenix et WisdomTree. Personnellement, je pense que nous verrons l’approbation d’un ETF bitcoin spot au cours de l’année prochaine.

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Written by yanis

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