Une nouvelle proposition de la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC) vise à élargir la définition d’une bourse de valeurs utilisée par l’organisme. Ce faisant, la SEC tente peut-être de jeter les bases d’une réglementation des bourses de crypto-monnaies décentralisées.
La proposition de la SEC éliminerait effectivement les échanges décentralisés.
Dans la nouvelle proposition, la SEC cherche à élargir la définition d’une bourse de valeurs. La proposition vise à faire passer la définition de la SEC des systèmes qui apparient les ordres pour négocier des titres en utilisant un carnet d’ordres traditionnel à tout système qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de communiquer leur intérêt pour la négociation de titres.
En plus d’élargir la définition d’une bourse de valeurs, la proposition affirme également que la nouvelle définition abrogera les orientations antérieures qui garantissent que certains types de systèmes ne sont pas des bourses de valeurs.
Selon cette nouvelle définition, les bourses décentralisées, telles qu’Uniswap, seraient soumises à la réglementation de la SEC et seraient donc tenues de s’enregistrer auprès de la SEC en tant que négociants en valeurs mobilières. Étant donné que les bourses décentralisées n’ont pas la capacité de répondre aux exigences actuelles que la SEC impose aux bourses de valeurs mobilières, la nouvelle législation éliminerait effectivement les bourses décentralisées opérant aux États-Unis.
Dans un billet de blog, l’un des principaux partisans de DeFi, Gabriel Shapiro, a souligné les effets potentiellement dévastateurs de la proposition, en notant :
« parce que la proposition réalise cette expansion en fournissant de nouvelles restrictions sur les protocoles de communication, je crois qu’elle peut également être inconstitutionnelle ».
Avis (dés)concordants
Shapiro n’est pas la seule personnalité à s’élever contre la législation proposée par la SEC. Hester Peirce, commissaire de la SEC, dans son opinion dissidente sur la proposition, s’est fait l’écho des préoccupations de Shapiro concernant l’étiquetage des protocoles de communication en tant que bourses. En plus de critiquer les changements proposés par la SEC, elle a également détaillé que le document de 650 pages dépasse largement la portée de l’autorité de la SEC sur les titres gouvernementaux et à revenu fixe.
M. Peirce a également souligné que la Commission n’a donné au public que 30 jours pour lire, comprendre et examiner la proposition. Elle a fait remarquer qu’il serait « imprudent » de limiter la discussion à un mois pour une décision qui est susceptible d’affecter le marché des obligations du Trésor de 22 000 milliards de dollars de manière nouvelle et imprévisible.
Au cours des derniers mois, la SEC s’est attaquée aux protocoles DeFi dans le but de les placer sous sa juridiction. En septembre dernier, des rapports ont fait état d’une enquête de la SEC sur Uniswap Labs, la société à l’origine de la plus grande bourse décentralisée, Uniswap.
Gary Gensler, alors président de la SEC, a souvent déclaré par le passé qu’il pensait que la SEC devait réglementer les protocoles et les échanges de DeFi. Gensler a affirmé que de nombreux jetons DeFi entrent probablement dans la catégorie des valeurs mobilières, tout en déclarant que le domaine DeFi devra fonctionner dans un cadre de politique publique pour avoir une quelconque signification « dans cinq ou dix ans ».
Conclusion
Alors que la surveillance réglementaire des agences gouvernementales américaines s’intensifie, les défenseurs du secteur croissant du DeFi devront tout mettre en œuvre pour s’assurer que les propositions radicales d’organisations telles que la Securities and Exchange Commission ne nuisent pas à la croissance des crypto-monnaies et du secteur.
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