La Banque nationale tchèque (CNB) a tenu aujourd’hui une réunion de politique monétaire au cours de laquelle elle a approuvé une nouvelle augmentation du taux des prises en pension à deux semaines. La CNB vient de confirmer sa position hawkish sur l’inflation.
En résumé :
La prévision d’inflation atteint presque 10 %.
Lors de la réunion d’aujourd’hui, le conseil d’administration a décidé de relever le taux d’intérêt directeur de 0,75 point de pourcentage pour le porter à 4,5 %. Cinq membres du conseil ont voté pour l’augmentation, deux ont voté pour la maintenir. Cela nous a ramené loin dans le temps, car nous n’avions pas eu de taux aussi élevés depuis 20 ans.
Quoi qu’il en soit, le résultat d’aujourd’hui ne devrait surprendre personne, car les différents membres du conseil d’administration ont clairement fait savoir par le biais des médias que nous atteindrons ces 5 %. Nous nous attendons donc à une nouvelle hausse des taux de 0,5 point de pourcentage. Cela devrait, bien sûr, marquer la fin du cycle. Pour l’instant, le CNB dit que les 5% devraient être le sommet.
Mais il ne faut pas oublier que les perspectives d’inflation du CNB se sont passablement détériorées. À l’origine, le modèle avait supposé que le pic se situerait autour de 7 %. Aujourd’hui, cependant, l’inflation est censée être plus proche de 10 %. Et ceci déjà au cours du premier trimestre de cette année.
Une inflation à deux chiffres est déjà une « inflation à deux chiffres ». convaincant Et c’est un déséquilibre macroéconomique assez important. Il est donc très difficile de s’en débarrasser par la suite. À cet égard, les prévisions du CNB sont à nouveau assez optimistes. En fait, ils supposent que nous passerons de 10 % à 2 % d’inflation en un peu plus d’un an.
Enfin,
Le taux préférentiel national culminera à environ 5 % ce semestre. C’est du moins ce qu’a annoncé le CNB. Comme je le dis souvent, la politique monétaire est attendue depuis longtemps. L’effet ne se fera donc pas sentir avant la seconde moitié de l’été, au plus tôt. Si la situation ne commence pas à s’améliorer d’ici l’automne, il est possible que la CNB entame un nouveau cycle de hausse des taux.