La baisse de l’inflation intérieure frappe à la porte

Nous sommes donc remontés encore plus loin dans le temps. L’inflation en glissement annuel pour le mois de janvier en République tchèque a atteint 9,9 %. Il était déjà évident, d’après les déclarations précédentes des membres du directoire de la Banque, que la Banque nationale tchèque (CNB) nous préparait à une inflation de près de 10 % au cours du premier trimestre de cette année. Cependant, les membres du CNB ne s’attendaient probablement pas à ce que cela se produise dès le mois de janvier.

La baisse de l’inflation est inévitable

L’inflation d’une année sur l’autre s’élevant à 9,9 % en janvier, l’inflation d’un mois sur l’autre a augmenté de 3,3 points de pourcentage. C’est en effet un rythme effroyable, ce qui m’a personnellement surpris. Cependant, il avait été généralement admis que l’inflation de janvier dépasserait celle de décembre.

Comme je l’ai souligné à plusieurs reprises, l’inflation est un soi-disant… indicateur retardé. La fin de l’année est toujours très forte en termes de demande. Et cela n’apparaît que plus tard dans les données mesurées. C’est aussi la raison pour laquelle le CNB a annoncé que le premier trimestre de cette année sera le plus fort à cet égard.

Aujourd’hui, cependant, il est pratiquement certain que l’inflation atteindra un taux à deux chiffres. Nous allons donc faire face aux soi-disant. la baisse de l’inflation. Une inflation en chute libre signifie que notre économie sera très éloignée de son équilibre macroéconomique. Et plus on s’éloigne de l’équilibre, plus il est difficile de faire revenir l’économie.

La Banque nationale tchèque nous a assuré que les taux d’intérêt de base ne dépasseraient certainement pas 5 %. Du moins pas dans ce cycle de hausse des taux. Toutefois, si l’inflation ne cesse pas d’augmenter, la probabilité que notre banque centrale doive adopter une attitude beaucoup plus belliqueuse augmentera. C’est-à-dire qu’il sera contraint par les circonstances d’opter pour des taux supérieurs à 5 %.