Commençons par présenter brièvement les différents acteurs qui opèrent sur le marché. Parlons de leurs caractéristiques et divisons-les en quelques groupes principaux.
- Scalpers
- Négociateurs intrajournaliers
- Les traders à court terme
- Négociants à moyen terme
- Investisseurs à long terme
Ces groupes ont des intérêts différents sur le marché et poursuivent des horizons temporels différents pour leurs transactions. Les mouvements les plus forts et les plus significatifs se produisent lorsque la plupart de ces groupes évoluent dans la même direction.
TIP : Ne manquez pas mon article précédent – Pourquoi la psychologie est-elle si importante dans le trading ?
En résumé :
Scalpers
Ce sont les participants les plus à court terme sur le marché. Ils achètent et vendent toutes les autres périodes de temps. Ils ne se soucient pas des fondamentaux car ils font des transactions à court terme. Ils s’intéressent principalement au flux d’ordres et aux cours acheteur et vendeur. Ils exécutent généralement un grand nombre de transactions avec des positions importantes et les tiennent en quelques secondes ou minutes.
Les scalpeurs apportent une liquidité instantanée au marché. Auparavant, le scalping était l’apanage des négociants en salle directement sur la bourse. Mais grâce aux progrès de la technologie, le scalping est désormais réalisé en très grande majorité par des ordinateurs dotés de divers algorithmes sophistiqués.
Ces algorithmes peuvent fonctionner sur des principes différents. L’un des domaines les plus répandus où les algorithmes sont utilisés est celui de l’arbitrage. Il permet de suivre les différences entre les cotations de différents courtiers et les « hésitations » momentanées des prix, que les ordinateurs tentent d’exploiter en quelques millisecondes. En d’autres termes, si un courtier est « en retard » avec une cotation alors qu’un autre (le courtier de référence) propose déjà une cotation à un prix plus élevé, l’ordinateur achètera chez le courtier en retard et vendra dès que le prix sera égal à celui du courtier de référence.
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Négociateurs intrajournaliers
Il y a ceux qui commencent la journée sans poste ouvert et la terminent ainsi. Ils se concentrent généralement sur l’analyse technique, les niveaux de prix spécifiques, les nouvelles quotidiennes et les données macroéconomiques. Comme les scalpers, certains traders intraday « lisent » le flux d’ordres sur le marché.
Ce groupe d’opérateurs fournit principalement des liquidités au marché. Ils négocient dans des fourchettes plus longues que les scalpers, de l’ordre de l’unité à la dizaine de pips/ticks. Ce groupe de traders comprend les petits traders de détail, mais les intradentions peuvent également être négociées par certains fonds spéculatifs avec diverses stratégies informatiques.
Les traders à court terme
Ou encore, les swing traders sont déjà prêts à conserver leurs positions pendant la nuit. Ils en sortent au bout de 3 à 5 jours. Les traders à court terme analysent le marché du point de vue de l’analyse fondamentale et technique. La plupart du temps, ils essaient de négocier les hauts et les bas des fourchettes de négociation, ou les rebonds des lignes de tendance. Ils s’appuient sur le momentum à court terme du marché.
Ce groupe comprend de nombreux traders de détail qui n’ont pas le temps de s’asseoir devant un ordinateur pendant la journée pour surveiller les marchés. Ce groupe n’est pas un moteur de tendance. Ils essaient plutôt de s’adapter aux évolutions et de tirer parti des événements qui provoquent des fluctuations à court terme du marché. Toutefois, cette catégorie comprend également, dans une moindre mesure, des professionnels, qu’ils soient issus de fonds ou de banques.
Les traders à moyen terme
Les traders à moyen terme sont très proches des traders à court terme dans leur analyse. Ils suivent à la fois l’analyse fondamentale et l’analyse technique. Cependant, ils ont une vision à un peu plus long terme. Pour ces traders, le terme swing traders est très répandu car ils essaient de participer à des mouvements de balancier dans des fourchettes de négociation à moyen terme. Si les traders à court et moyen terme agissent de concert, le marché peut développer au moins un mouvement de tendance à court terme. Les traders à moyen terme observent la transaction davantage en termes de longueur du mouvement que le prix va effectuer que dans une perspective temporelle.
Ce groupe de traders comprend à la fois des traders particuliers et des professionnels. La composition de ce groupe est très similaire à celle des traders à court terme. La seule différence est que ces traders sont prêts à maintenir des positions pour des objectifs de profit plus importants.
Investisseurs à long terme
Ces négociants ont une relation beaucoup plus étroite avec les titres qu’ils détiennent. Ils conservent les titres qu’ils achètent pendant des mois ou des années. Lorsque les investisseurs à long terme commencent à accumuler ou à distribuer leurs positions, il peut s’agir du début ou de la fin d’une tendance à long terme. Cela s’explique par le fait que ce groupe comprend principalement de grandes institutions qui gèrent d’énormes sommes d’argent. Ils sont capables de passer des ordres importants sur le marché et de constituer une position à long terme.
Lorsque d’autres cadres temporels se joignent à cette activité et commencent à agir de concert avec les investisseurs à long terme, des tendances à long terme émergent, qui peuvent durer des semaines, voire des mois.
Comme je l’ai indiqué ci-dessus, ce groupe est principalement composé de professionnels. Il s’agit notamment des banques, des fonds de pension, des compagnies d’assurance et des fonds de placement collectif. Un grand pourcentage d’institutions placent la plupart de leur capital géré en obligations. Le reste de leur capital d’investissement est principalement constitué d’actions ou d’indices boursiers.
Analyse multi-temporelle
L’analyse de toutes les périodes de temps est la base du succès pour tous. Il peut vous aider à mieux détecter les tendances. Comment identifier correctement une tendance et tout ce qu’il faut prendre en compte pour le faire, je le décrirai en détail dans l’un des prochains articles. Il n’y a rien de plus sensé que de trader dans la direction dans laquelle la plupart des participants au marché tradent, et en particulier ceux à long et moyen terme. D’après ma propre expérience, je recommande vivement de négocier en suivant la tendance à long terme. Cependant, si le trader a suffisamment d’expérience, le trading contre la tendance offre de nombreuses opportunités intéressantes.
Conclusion
Avant d’entrer sur le marché, regardez toujours un cadre temporel plus élevé que celui sur lequel vous envisagez de négocier. Cette règle simple peut vous aider à ne pas ouvrir une position à l’encontre de la tendance à long terme. Et ainsi éviter des pertes inutiles.
En décembre, je prépare le dernier atelier sur les « Fondamentaux de l’analyse technique » pour cette année, alors n’hésitez pas à réserver votre place.
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